行业观点：（1）光伏：二季度行业从淡季转至旺季，国内分布式政策或筹划调整；出口欧盟容许底价上调，不利于销量衰退；美国对中国双反再调查初裁时间邻近，中国将抢走在裁决前期发货；2014年光伏行业景气仍然向好，建议注目特变电工、阳光电源、爱康科技、海润光伏、林洋电子。（2）锂电池：2-3月份电动车的热潮是由国内政策加码和Tesla效应烘烤造成的，另外市场仍然期望Musk的访美，目前仍仍未具体行程表。除了电动车，我们辨别锂电池下一个最重要的愈演愈烈领域是储能市场，实业对储能的注目力度显著加码。建议注目杉杉股份、新宙邦、光宇国际。

（3）风电：特高压今年大规模获批的可能性较小，未来风电的研发空间或因此关上。近期板块有所消息传递，主要不受年报不约预期的影响，另外市场也在从容风电网际网路电价的上调。建议注目金风科技。

　　行业走势与估值概况。从过去一周的行业展现出看，新能源板块下跌1.39%，跑完输掉沪深300指数0.33个百分点。各细分板块中，太阳能、动力电池、风电、核电分别下跌3.14%、2.37%、0.41%、-0.96%。目前新能源板块的TTMPE为37.05倍高于历史均值38.47倍。

粗分子行业来看，核电估值低于，为21.65倍；动力电池估值最低，为44.61倍；风电、太阳能估值互为，分别为30.89和43.99倍。　　光伏产品价格稳定微跌。根据PVInsights，多晶硅价格持平，PV级、次级多晶硅价格分别为22.00$/Kg、21.60$/Kg；中下游各环节价格有所上升，156多晶、125单晶硅片价格分别为0.93$/片、0.70$/片；电池片0.39$/W；组件最低价0.55$/W，均价0.66$/W。

根据Solarzoom，多晶硅有所上升，其余环节持平，一级国产、进口多晶硅分别为161元/Kg、22.63$/Kg；一级156多晶硅片、电池、组件价格分别为6.95元/片、2.6元/W、4.45元/W；一级125单晶硅片、电池、组件价格分别为5.4元/片、3.5元/W、4.7元/W。　　能源局热身分布式光伏，补贴政策将大调整。

目前分布式不存在的仅次于问题，就在于融资、并网和证书体系的创建。方案1，在分布式配额较为多的4个省，拿走30%以上分布式项目，制成大分布式概念，这些项目将享用1元/度的标杆电价。方案2为，自发性出租依然采行0.42元的度电补贴，余电网际网路部分表示同意继续执行标杆网际网路电价。

　　风险提醒：1、行业景气之后下降风险；2、政策不约预期。

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